מאמרים בנושא הערכת שווי חברות

ד"ר תמיר לוי - מנכ"ל המרכז לאקטואריה משפטית, מדבר על 9 תפיסות שגויות של הערכת שווי

הערכת שווי הינה תהליך שבו מעריכים את שווי החברה. בכל הקשור להערכות שווי יש הרבה דעות וגם הרבה תפיסות שגויות. במאמר זה נציג 9 שגיאות הקשורות להערכות שווי.

בואו נתחיל באופן מיידי.

מיתוס מספר 1: מטרת הערכת השווי היא לחפש ערך "אמיתי".

ערך אמיתי מוגדר כמחיר שבו אנשים מוכנים לקנות או למכור את נכס.

ערך לעומת זאת מוגדר שווי. נכס צפוי לייצר הכנסה של 100 דולר השנה ו- 100 דולר בעוד שנה - שווה 200 דולר. אבל יכול להיות שאנשים יהיו מוכנים לשלם עליו יותר (אם הם סבורים שהם יוכלו להגדיל את ההכנסות ממנו) או פחות - אם הם סבורים שקיים סיכוי שההכנסות יהיו גבוהות יותר.

במילים אחרות - לאנשים שונים יהיו דעות שונות לגבי הנכס, ולכן הם יהיו מוכנים לשלם מחירים שונים תמורת הזכות לקבל את הנכס.

מיתוס מס' 2: אין הבדל בין "מחיר" ל"ערך"

מיתוס מס' 2 דומה למיתוס מס' 1.

הסיבה שציינו אותם כשני מיתוסים נפרדים כי יש אנשים שמשתמשים בביטוי ערך אמיתי ויש אנשים שמשתמשים במחיר.

מיתוס מס' 3: לא קיים קשר בין "מחיר" ל"ערך"

כפי שכתבנו למעלה, ערך שונה ממחיר. יחד עם זאת יש ביניהם מתאם. לנכסים בעלי שווי גבוה יהיה מחיר גבוה, ולנכסים בעלי שווי נמוך יהיה מחיר נמוך.

מיתוס מס' 4: הערכת שווי טובה מספקת אומדן מדויק של הערך

מעריכי שווי שונים משתמשים בשיטות שונות להערכת שווי. גם כאשר שני מעריכים ישתמשו באותה שיטה להערכת שווי, הם יכולים לבסס אותה על הנחות שונות - כדוגמת מחיר ההון, שער הריבית וכו'. ולכן - אין למעשה ערך אחד לחברה. הערכת שווי לאותה חברה יכולה להוביל לערכים שונים.

מיתוס מס' 5: ככל שמודל כמותי יותר, כך הערכת השווי טובה יותר

קיימות שיטות שונות להערכת שווי. קיימות שיטות איכותיות וקיימות שיטות כמותיות. לא בכל המקרים השיטות הכמותיות הינן המתאימות ביותר להעריך חברה מסויימת.

יתר על כן – גם כאשר שיטות כמותיות הן הטובות ביותר, טיב הערכת שווי קשור גם לפרמטרים המשמשים להערכת השווי. ככל שהפרמטרים המשמשים להערכת השווי נבחנו יותר לעומק, כך הערכת השווי תהיה טובה יותר.

מיתוס מס' 6: בעלי עסקים צריכים לקבל הערכת שווי לפני מכירת העסק.

קבלת הערכת שווי רגע לפני מכירת העסק היא אסטרטגיה שגויה. כאשר תמכור את העסק – אתה רוצה שבסופו של יום המחיר שתקבל בתמורה לעסק יהיה מקסימלי. הדרך היחידה להשיג את המחיר המקסימלי הינו להבין מה השווי של העסק הרבה לפני שמנסים למכור אותו, כמו גם הגורמים שיכולים להשפיע על השווי. לכן הערכת השווי יכולה לעזור בדברים בהם צריכים להתמקד כדי למקסם את השווי של העסק.

מיתוס מס' 7: הערכת שווי עסקית תעזור לך לנהל משא ומתן על מחיר גבוה יותר.

המיתוס הזה הוא למעשה נכון - אם אתה משתמש בו נכון. דוח הערכת שווי בעל ערך גבוה יכול לעזור לך לקבל מחיר מכירה גבוה. איך יכולת לעשות את זה? ראשית, קבל את דוחות הערכת השווי. שנית, יצירת מינוף היא בכך שמספר קונים מתחרים על רכישת החברה שלך בהתבסס על דוח הערכת השווי שלך, כך שתתחולל מלחמת הצעות מחיר. תחרות ממקסמת את המינוף שלך.

מיתוס מס' 8: השתמש בהערכת שווי עסקית כדי לשמור על ציון על ביצועי העסק שלך.

קבלת דוח הערכת שווי פעם בשנה או כל מספר שנים יכולה לעזור לך לעקוב ולהעריך את צמיחת החברה ואת הביצועים של צוות המנהיגות שלה. הערכת השווי מציגה מדדים המספקים משוב מדויק ובזמן על ההתקדמות העסקית וביצועי צוות ההנהגה. זה לא רק חוסך לך את העלות של הערכת שווי אלא גם מספק לצוותי מנהיגות כלי בר-פעולה למעקב אחר ביצועים.

מיתוס מס' 9: הערכת שווי חייבת להיעשות על ידי שמאי מקצועי

רוב האנשים סבורים שהערכת שווי חייבת להתבצע על ידי מעריך מקצועי, והיא עולה כסף רב. האמת היא שהיום יש כלים זולים שמאפשרים לבצע הערכות שווי בצורה פשוטה, זולה, ואשר מתאימה גם כאשר התקציב נמוך.

אם אתם זקוקים לייעוץ חינם לגבי הערכת שווי – אתם מוזמנים ליצור עימנו קשר. נשמח לסייע. לייעוץ חינם בנושא הערכת שווי, או להערכת שווי בכלל - צרו קשר לטלפון - 03-5472447 שלוחה 3, או השאירו הודעתכם בטופס צור קשר.